【世界聚看點】南財研選快訊丨中信建投：全面注冊制落地催化 重點關注復蘇周期下的證券板塊
2023-02-20 08:54:36
來源：南財快訊
(資料圖)
南方財經2月20日電，中信建投研報指出，全面注冊制落地催化，重點關注復蘇周期下的證券板塊。2月以來，金融數據印證弱復蘇、注冊制落地，利好邏輯兌現疊加美國通脹超預期，證券板塊迎階段性調整。由于證券行業(yè)利潤增長依賴財富管理等高景氣度賽道，而估值下限取決于自營業(yè)績波動，因此針對后續(xù)行情判斷，仍需回歸核心矛盾。2023年初至今券商自營盤獲利了結頗多，板塊估值下限已然抬升，所以利潤增長成為核心矛盾。財富管理/大投行等高ROE業(yè)務景氣度上行與否，主要在于投資者需求，影響需求的是預期收益率和無風險利率的差值，而這最終聚焦經濟增長；長遠來看，資本市場擴容、居民理財需求成長是證券行業(yè)ROE提升的一體兩面，長邏輯順暢預示板塊持有價值提升。
