【策略頻道】4月19日各品種策略報告當前視訊

2023-04-19 15:47:37 來源：上甲數(shù)據(jù)

國債：

周二貨幣市場短期利率較上一交易日上行，周二DR001加權平均2.06%，前一交易日1.81%；DR007加權平均2.11%，前一交易日2.06%。銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日下行，2年期國債到期收益率下行0.60個BP至2.41%，5年期下行0.94個BP至2.69%，10年期下行1.13個BP至2.83%。

(相關資料圖)

周二國家統(tǒng)計局公布中國一季度GDP同比增長4.5%，好于市場預期的4.0%。1-3月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長5.1%，與2022年全年增速持平，1-2月份同比增長5.5%。1-3月廣義基建投資（含電力）同比增長10.8%，1-2月份同比增長12.2%。1-3月制造業(yè)投資同比增長7.0%，1-2月份同比增長8.1%。1-3月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.8%，1-2月份同比下降5.7%。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，低于市場預期的4.2%，環(huán)比增長0.12%。3月份，社會消費品零售總額同比增長10.6%，大幅超過市場預期的7.2%，1-2月份為同比增長3.5%。3月份，全國服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長9.2%，比1-2月份加快3.7個百分點。3月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.3%，較2月的5.6%下行，但同時3月份16-24歲年輕人的調(diào)查失業(yè)率從2月的18.1%上升至19.6%，結構性失業(yè)壓力仍然較大。周二上午一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，國債期貨價格跳漲，股票市場波瀾不驚，反映了金融市場對超預期的一季度GDP增速保持謹慎，更多關注3月份投資增速回落。信息消化之后，短線國債期貨或震蕩。

【操作建議】

交易型投資適量資金波段操作。

多空方向：震蕩

股指：

周二晚道指平盤，納指平盤。后市研判：市場膠著期，雖然云計算板塊反彈，但可以出看出資金向光伏、新能源車、醫(yī)藥、煤炭、家電等業(yè)績確定性板塊轉移。預料后市指數(shù)仍將整理，行業(yè)與主題ETF將輪動。至4月12日，美國貨幣基金總額仍在快速上升，顯美國銀行業(yè)危機仍在體系內(nèi)。海外市場風險仍在，指數(shù)謹慎，行業(yè)與主題ETF輪動。投資建議：行業(yè)與主題ETF輪動，指數(shù)謹慎。【操作建議】新興產(chǎn)業(yè)ETF輪動，指數(shù)謹慎。

多空方向：震蕩整理

貴金屬期貨:

【品種觀點】

前一交易日期間，中國統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，中國一季度GDP年率為4.5%，高于預期值4%和前值2.9%，顯示經(jīng)濟好轉。另一方面，美國國會預算辦公室公布美政府財政報告顯示，其財政赤字大漲至1.1萬億，而財政收入降至2.048萬億，進一步引發(fā)市場對美財政可持續(xù)性及美政府債務上限的擔憂情緒加劇，美股漲跌互現(xiàn)整體收平，美10年期國債收益率微幅下行至3.5850%，美元指數(shù)小幅回落至101.70美元附近，貴金屬價格整體小幅反彈，短期波動率回落，COMEX金價小幅上行0.5550%，COMEX銀價上行0.8685%，COMEX金、銀價差比率微幅收斂至79.6684，建議前期已介入短線多銀價波動率套利策略的投資者將策略持倉全部獲利了結。后市建議繼續(xù)關注美聯(lián)儲貨幣政策預期、中美關系預期，金融市場風險偏好變化以及貴金屬市場持倉結構變化。

【多空方向】

寬幅震蕩。

工業(yè)硅

【品種觀點】

期貨市場方面，上一交易日，2308合約開盤后寬幅震蕩運行，盤內(nèi)多次突破15500，最終收于15480元/噸，較上日上漲220元/噸，漲幅1.44%。

現(xiàn)貨方面，上一交易日中國工業(yè)硅市場參考價15850元/噸，較上一日持平。整體市場詢價采購人數(shù)較周初有所增加，硅廠多維持穩(wěn)定報價。當前市場受到北方地區(qū)減產(chǎn)刺激，貿(mào)易商進行低價采購，行業(yè)情緒短期內(nèi)有小幅好轉，硅廠出貨情況有所好轉。

供應端方面，新疆地區(qū)部分硅廠進行減產(chǎn)檢修；重慶地區(qū)在目前行情有所改善的情況下，暫緩檢修計劃；貴州地區(qū)因為電價成本過高，目前僅有個別硅廠開工。下游市場方面，目前國內(nèi)有機硅DMC市場開工率維持低位，目前市場處于緩慢去庫狀態(tài)，但由于終端消費仍表現(xiàn)缺乏動力，去庫節(jié)奏緩慢，行業(yè)整體情緒仍偏謹慎；鋁合金方面，云南地區(qū)干旱，同時青海省迎峰度夏預案消息傳出，導致電解鋁供應預期下行，提振現(xiàn)貨鋁價。

目前有機硅行業(yè)受到高位電價以及各品規(guī)價格弱勢等多方面影響，同時目前市場整體供應量有所減弱，對工業(yè)硅價格形成支撐；但當前庫存處于高位，下游終端需求沒有實質(zhì)提升等利庫因素存在，預計短期內(nèi)工業(yè)硅價格仍呈弱穩(wěn)趨勢。

【操作建議】

短線操作

【多空方向】

震蕩運行

鐵礦石：

【品種觀點】

淡水河谷一季度產(chǎn)量6677萬噸，同比增加，按照鋼聯(lián)發(fā)貨量數(shù)據(jù)來看，一季度澳洲礦山發(fā)貨量明顯高于去年同期。目前鋼廠鐵礦石日耗，鐵水產(chǎn)量均在持續(xù)增加，鋼企對鐵礦石需求仍較為旺盛，但是長流程企業(yè)也出現(xiàn)虧損，不排除會開始檢修，對鐵礦石需求可能邊際減弱；港口鐵礦石庫存已經(jīng)降至1.29億噸。鋼材價格波動影響礦價。

【操作建議】

關注750支撐力度。

【多空方向】中長期震蕩偏弱

螺紋：

【品種觀點】

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月粗鋼日產(chǎn)創(chuàng)歷史新高，在粗鋼產(chǎn)量平控政策下，預計后期鋼企也將出現(xiàn)減產(chǎn)。3月房地產(chǎn)新開工面積和施工面積月度數(shù)據(jù)8年同期新低，復蘇還需時日。短流程因虧損已經(jīng)出現(xiàn)檢修現(xiàn)象產(chǎn)量開始下降，長流程也開始出現(xiàn)虧損，在需求不能放量的背景下，只有鋼廠減產(chǎn)才能緩和目前的供需矛盾。

【操作建議】

關注下方3800-3900支撐力度

【多空方向】寬幅震蕩

鎳

【品種觀點】

上一交易日，滬鎳主力2305合約日內(nèi)窄幅震蕩，夜盤大幅拉漲，收于197750元/噸，上漲9730元/噸，漲幅5.17%?，F(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+6600元/噸，較上日下降200元/噸，俄鎳主流升貼水+6600元/噸，較上日下降200元/噸。現(xiàn)貨方面，日內(nèi)期鎳價格拉漲后有小幅走弱，下游市場持有看跌心態(tài)，多表現(xiàn)觀望情緒，市場整體成交偏淡。另后續(xù)新交割資源即將流入市場，貿(mào)易商面臨出貨壓力，日內(nèi)有二次下調(diào)升貼水報價行為。進口盈虧情況，滬倫比7.69，交倉盈虧虧損8632.07元/噸，俄鎳提單-939.54元/噸，俄鎳倉單-1332.07元/噸，鎳豆提單-2576.9元/噸，鎳豆倉單-2969.43元/噸。

【操作建議】

短線操作，適當高位做空。

【多空方向】

震蕩偏弱運行

焦炭

【品種觀點】

一季度國內(nèi)GDP同比增長4.5%，好于市場預期。焦炭經(jīng)過三輪提降，綜合降價250元/噸，但原料煤價格持續(xù)的下調(diào)，焦企利潤依舊較好。鋼材價格連續(xù)下跌，鋼廠盈利較差，市場情緒帶動投機需求減弱。焦炭現(xiàn)貨偏弱運行。預計短期內(nèi)焦炭主力合約維持區(qū)間震蕩。

【操作建議】

上方壓力位2500，下方支撐位2300。建議短線多單嘗試。

【多空方向】

區(qū)間震蕩

焦煤

【品種觀點】

國內(nèi)煤礦開工正常，甘其毛都口岸通車數(shù)下降至800車水平，焦煤供給整體仍偏寬松。焦鋼企仍維持低庫存策略?，F(xiàn)階段鋼廠向上游索要利潤，焦煤現(xiàn)貨價格承壓下跌。一季度國內(nèi)GDP同比增長4.5%，好于市場預期，對市場起到提振作用。預計焦煤期價短期內(nèi)區(qū)間震蕩。

【操作建議】

上方壓力位1630，下方支撐位1500，短線多單嘗試。

【多空方向】

區(qū)間震蕩。

銅:

【品種觀點】隔夜歐美加息預期偏鷹，美聯(lián)儲官員表示可能再加息一次，歐央行表示通脹壓力，美指下跌，倫銅累庫，銅價調(diào)整為主。礦端供給預期增加，進口窗口依然有開啟的趨勢，去庫幅度偏保守，銅桿產(chǎn)量超預期主因銅價先抑后揚的交易心理變化，后市增幅有限；銅板帶企業(yè)訂單增加；銅管消費動力維持；銅棒供應大量增加。從終端來看，3月中介帶看量下滑，出口下滑，汽車銷量欠佳等。預計銀四難有突破上行的機會，高位震蕩為主。

【操作建議】

建議長線逢高拋空為主，短線區(qū)間操作，做好止損。主力合約支撐位67500元/噸，第一壓力位70100元/噸.倫銅區(qū)間為8800美元/噸-9100美元/噸。

【多空方向】震蕩

鋁

【品種觀點】隔夜鋁受昨日國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)影響，疊加美指下行，偏強運行。云南限電持續(xù)，3臺工業(yè)硅停產(chǎn)，4月下旬鋁板帶箔旺季，需求延續(xù)增速，鋁水比提升至70%，庫存持續(xù)去化，鋁價偏強調(diào)整。國內(nèi)GDP增速4.5%，一方面基數(shù)偏低，一方面疫后消費恢復明顯，社消數(shù)據(jù)增長10.6%，高于預期7.2%，主要集中在餐飲、金銀珠寶、石油等疫后線下消費恢復領域，但是汽車、家電、建筑裝潢等延續(xù)下跌，房地產(chǎn)開發(fā)投資下跌，房地產(chǎn)銷售為投資的先行指標，但是從居民高杠桿和3月中介帶看率減少來看，預計銷售數(shù)據(jù)改善持續(xù)性堪憂，也將進一步印證居民中長期貸款數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳。制造業(yè)投資將受工業(yè)企業(yè)利潤下跌影響受到抑制。倫鋁大量累庫，謹慎外部壓力。銀四需求延續(xù)，但是空間料不及預期，云南限電短期難解除，成為影響中期鋁價方向和斜率的重要因素。關注鋁材加工企業(yè)庫存成品出庫是否順暢。預計短期高位震蕩偏強。

【操作建議】

建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權。主力合約支撐位18500元/噸，第一壓力位19100元/噸.倫鋁區(qū)間為2330美元/噸-2440美元/噸。

【多空方向】震蕩

橡膠、20號膠：

【品種觀點】

國內(nèi)產(chǎn)區(qū)及泰國主產(chǎn)區(qū)四月中下旬隨著開割季到來，季節(jié)性供應增加，上游壓力漸增，疊加國內(nèi)庫存攀高，基本面制約膠價難有較大反彈空間。隨著終端走貨放緩，成品庫存持續(xù)累增，下游整體趨弱對天膠市場形成利空沖擊，天膠市場繼續(xù)上漲動力不足，謹防回落風險。

【操作建議】

觀望或短線參與

【多空方向】

震蕩

甲醇：

【品種觀點】港口化工煤價格止跌企穩(wěn)，上周兩套內(nèi)地甲醇裝置計劃外停車檢修，甲醇開工下降明顯。港口延續(xù)去庫，產(chǎn)區(qū)小幅去庫，工廠待發(fā)訂單大幅增加，臨近五一，下游存在節(jié)前備貨預期，甲醇期價寬幅振蕩。

【操作建議】

逢低做多

【多空方向】

震蕩

尿素：

【品種觀點】尿素港口小幅去庫，內(nèi)地寬幅累庫，尿素開工率小幅上漲。尿素主流市場價格下調(diào)10-60元/噸。下游需求中性，訂單以小定單為主，夏季備肥時間縮短，市場氛圍有望好轉，農(nóng)業(yè)需求少量跟進，工業(yè)延續(xù)剛需采購。