【資料圖】

來(lái)源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

自4月中旬以來(lái)，生豬市場(chǎng)終于結(jié)束前期陰跌的不溫不火的行情，生豬價(jià)格持續(xù)上漲，且漲勢(shì)較為強(qiáng)勁，主要受多方面因素推助所致。而此次豬價(jià)上漲是實(shí)現(xiàn)徹底反轉(zhuǎn)還是只是曇花一現(xiàn)呢？本文將從以下幾方面進(jìn)行分析解讀。

一、豬價(jià)上漲主因

情緒推動(dòng) 收儲(chǔ)托底

4月19日發(fā)改委公布最新豬糧比值為5.04:1，接近進(jìn)入一級(jí)預(yù)警區(qū)間范圍內(nèi)，養(yǎng)殖場(chǎng)對(duì)于未來(lái)收儲(chǔ)托市抱有較大信心支撐，部分散戶不急于出欄，看好后市豬價(jià)，致使當(dāng)前豬價(jià)得到一定上漲動(dòng)力。

此次豬價(jià)從4月17日的13.84元/公斤漲至4月24日的14.84元/公斤，上漲1.00元/公斤，漲幅為7.23%，基本恢復(fù)至3月底的價(jià)格。前期豬價(jià)一直處于陰跌行情，后續(xù)在價(jià)格跌破14.0元/公斤時(shí)，二次育肥戶開始蠢蠢欲動(dòng)，部分資金雄厚的散戶及貿(mào)易商開始著手買入標(biāo)豬，賭五一前行情或者后續(xù)行情，致使屠企收豬困難，豬價(jià)出現(xiàn)止跌回彈。

同時(shí)，農(nóng)業(yè)部相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也對(duì)外表示，近期玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格有所回落，利于緩解養(yǎng)殖虧損局面，加上五一、端午節(jié)日拉動(dòng)，豬肉消費(fèi)將會(huì)增加，綜合判斷，生豬養(yǎng)殖有望在二季度末實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。在此消息下，養(yǎng)殖業(yè)信心再次增加，部分企業(yè)愈加看好后市行情。

屠企分割入庫(kù) 刺激需求

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，4月21日重點(diǎn)樣本屠企凍品庫(kù)容率為22.91%，較上周環(huán)比上漲0.67個(gè)百分點(diǎn)，較1月初的低點(diǎn)上漲6.67個(gè)百分點(diǎn)。且從圖中走勢(shì)來(lái)看，凍品庫(kù)容率處于持續(xù)上漲的階段，說(shuō)明屠企分割入庫(kù)的積極性較高。據(jù)Mysteel生豬團(tuán)隊(duì)調(diào)研了解，當(dāng)前屠企對(duì)于分割入庫(kù)的選擇標(biāo)準(zhǔn)還是在于價(jià)格，當(dāng)商品豬價(jià)格低于14.0元/公斤時(shí)，將進(jìn)行大量主動(dòng)入庫(kù)操作；當(dāng)生豬價(jià)格高于16.0元/公斤時(shí)，屠企基本停止主動(dòng)入庫(kù)，少量入庫(kù)或來(lái)自被動(dòng)行為。目前多地實(shí)際成交價(jià)已經(jīng)超過(guò)15.0元/公斤，且趨勢(shì)仍在上漲，部分屠企主動(dòng)入庫(kù)行為在減少，但減少幅度較少，因此短期屠企凍品庫(kù)容率依舊維持高位水平，在一定程度上刺激商品豬需求。

同時(shí)，今年是新冠疫情全面放開的第一年，市場(chǎng)旅游需求較為旺盛，五一節(jié)假日需求或?qū)⒊霈F(xiàn)較為明顯的恢復(fù)，后續(xù)五一節(jié)前備貨也將在一定程度上支撐豬價(jià)上漲，因此短期豬價(jià)偏強(qiáng)。

規(guī)模場(chǎng)縮量 支撐五一節(jié)前豬價(jià)

據(jù)Mysteel生豬團(tuán)隊(duì)了解，4月上半旬規(guī)模場(chǎng)放量出欄，致使市場(chǎng)供應(yīng)寬松，豬價(jià)持續(xù)下跌；在前期月度計(jì)劃完成較快的節(jié)奏下，月底部分規(guī)模場(chǎng)縮量出豬，尤其是前期1-2月豬疫情影響較為嚴(yán)重的區(qū)域出現(xiàn)明顯縮量，也進(jìn)一步增加豬價(jià)上漲動(dòng)力，在多方上漲因素影響下，豬價(jià)短期上漲勢(shì)頭較猛。

二、影響后續(xù)豬價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)因素

生豬均重維持高位 豬多肉多

從圖中可以看出，2023年4月21日生豬出欄均重及宰后均重分別為122.94公斤和89.71公斤，雖周度來(lái)看首次出現(xiàn)小幅回落，但從整體來(lái)看，依舊處于年內(nèi)高位。正常來(lái)說(shuō)，前期豬價(jià)持續(xù)下跌伴隨的體重也應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)一定幅度下滑，但監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯減少，均重依舊較高，這說(shuō)明養(yǎng)殖場(chǎng)對(duì)于后市豬價(jià)看好，或者是部分養(yǎng)殖戶期待出現(xiàn)去年一樣的下半年漲價(jià)行情，因此存在一定壓欄行為。雖然此次生豬價(jià)格在散戶惜售、集團(tuán)縮量、二育進(jìn)場(chǎng)等共同作用下，基本進(jìn)入回升期，但是上漲是在前期均重并未下降的情況下進(jìn)行的，這將導(dǎo)致原本的這波豬量本來(lái)還未完全流入終端市場(chǎng)，而體重還未減少，這也表明這次豬價(jià)上漲高度有限，可能漲至成本線附近，但是對(duì)于后續(xù)的豬價(jià)壓力較大。

生豬產(chǎn)能供應(yīng)寬松 豬不缺

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品123家定點(diǎn)規(guī)模場(chǎng)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，3月規(guī)模場(chǎng)能繁母豬存欄量為509.97萬(wàn)頭，環(huán)比減少0.22%，同比增加 11.10%。能繁母豬存欄量去化雖環(huán)比小幅增加，但1-3月累計(jì)減少0.55%，能繁去化速度較為緩慢，表明市場(chǎng)信心猶存。同時(shí)今年的生豬出欄量對(duì)應(yīng)的是2022年4月以來(lái)的能繁母豬存欄量，而去年能繁母豬存欄量自2022年5月-2022年12月均呈現(xiàn)環(huán)比上漲，此階段處于產(chǎn)能的擴(kuò)張階段，這也說(shuō)明今年的生豬供應(yīng)量是充足的，市場(chǎng)是不缺豬的狀態(tài)。此次豬價(jià)上漲緩解了過(guò)剩產(chǎn)能的母豬去化進(jìn)程，對(duì)于后續(xù)生豬供應(yīng)壓力較大，因此從客觀層面來(lái)看，如果此次豬價(jià)上漲過(guò)后，未來(lái)豬價(jià)或出現(xiàn)一定下跌風(fēng)險(xiǎn)，養(yǎng)殖戶在豬價(jià)市場(chǎng)失去信心的情形下，去產(chǎn)能才真正的開始

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