2022，五糧液的定力與耐力
作者：文雨，編輯：小市妹
2022年，五糧液營(yíng)收破700億。
(資料圖片)
新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子掌舵的第一年，五糧液成功熨平外部環(huán)境波動(dòng)，以高質(zhì)量驅(qū)動(dòng)穩(wěn)發(fā)展，讓業(yè)界和資本市場(chǎng)再次看到龍頭酒企的戰(zhàn)略定力。
【做蛋糕與分蛋糕并舉】
4月28日，五糧液發(fā)布2022年年度報(bào)告，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入739.69億元，同比增長(zhǎng)11.72%；歸母凈利潤(rùn)266.91億元，同比增長(zhǎng)14.17%。同步發(fā)布的一季報(bào)顯示，今年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為311.39億元和125.42億元，同比分別增長(zhǎng)13.03%和15.89%。
在復(fù)雜多變的大環(huán)境下維持兩位數(shù)增長(zhǎng)，五糧液的穩(wěn)健性可見(jiàn)一斑。而以歷史的眼光對(duì)現(xiàn)實(shí)進(jìn)行長(zhǎng)距離觀察，會(huì)發(fā)現(xiàn)五糧液一直如此。
作為中國(guó)白酒行業(yè)龍頭，五糧液已連續(xù)七年保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，無(wú)論行業(yè)如何振蕩，從未失速。近三年，更是每年跨上一個(gè)百億臺(tái)階。
以自我變革應(yīng)對(duì)現(xiàn)實(shí)發(fā)展要求，這是五糧液持續(xù)保持穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展的重要因素。
近年來(lái)，五糧液先后發(fā)起產(chǎn)品渠道、組織管理、品牌推廣等改革舉措。新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子于2022年接任，繼續(xù)將改革向前推進(jìn)。某種程度上，五糧液效益長(zhǎng)期向好，是改革紅利不斷釋放的必然結(jié)果。
最新的分紅計(jì)劃顯示，公司今年擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利37.82元（含稅），分紅總金額高達(dá)146.8億元。
作為一家上市公司，五糧液在回饋投資者方面從來(lái)不含糊，豪氣分紅已經(jīng)成為公司的經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)。
數(shù)據(jù)顯示，自1998年上市以來(lái)，五糧液已累計(jì)實(shí)施21次現(xiàn)金分紅共計(jì)760億元，是上市募集資金總額的近20倍。近八年來(lái)，公司分紅率始終維持在50%左右，且目前已連續(xù)三年現(xiàn)金分紅超100億元。
借勢(shì)資本市場(chǎng)，也積極回饋資本市場(chǎng)，由此形成一個(gè)正反饋循環(huán)，推動(dòng)公司持續(xù)穩(wěn)健的高質(zhì)量向前。
1998年上市時(shí)，五糧液的營(yíng)收只有28.14億，二十多年的時(shí)間增長(zhǎng)超26倍。與之伴隨的是白酒行業(yè)發(fā)展階段的不斷更替，從最初的產(chǎn)能為王，到后來(lái)的渠道制勝，再到如今的品牌和質(zhì)量躍升，商業(yè)圖景波瀾壯闊。
面向未來(lái)，基于新的發(fā)展要求，五糧液也逐步明確了自己的打法。
【產(chǎn)品力與品牌力兩手抓】
歷史上看，任何一個(gè)消費(fèi)品公司的基業(yè)長(zhǎng)青都離不開(kāi)以下兩點(diǎn)：憑品牌力量爭(zhēng)取用戶，靠產(chǎn)品質(zhì)量留住用戶。
相較其他行業(yè)，高端白酒對(duì)產(chǎn)品力和品牌力有更高的要求，特別是在行業(yè)逐步進(jìn)入良性成熟的發(fā)展階段之后。作為中國(guó)白酒領(lǐng)軍品牌，五糧液深諳其道。2022年，公司把工作重點(diǎn)繼續(xù)聚焦產(chǎn)品力和品牌力建設(shè)。
為了提升品質(zhì)，五糧液從種糧這一源頭就開(kāi)始介入，建立起“從一粒種子到一滴美酒”的全過(guò)程質(zhì)量溯源管理體系。據(jù)悉，目前公司已有標(biāo)準(zhǔn)化釀酒專(zhuān)用糧基地超115萬(wàn)畝，智慧農(nóng)業(yè)種植管理體系貫穿原糧“種、收、儲(chǔ)、運(yùn)、交”全過(guò)程，實(shí)現(xiàn)了原糧100%可預(yù)檢、可追溯、可管控。
在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，以現(xiàn)代科技賦能傳統(tǒng)工藝。
2022年，五糧液技術(shù)攻關(guān)取得重大突破，首次在國(guó)際上發(fā)現(xiàn)并公布3株濃香型白酒典型微生物菌株，在國(guó)際上首次公布第八代五糧液的風(fēng)味指紋圖譜，發(fā)現(xiàn)了3000余種化合物，領(lǐng)先行業(yè)普遍1000種左右水平；多項(xiàng)成果達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，濃香型白酒老窖泥新菌種研究等4項(xiàng)技術(shù)成果作為中國(guó)白酒重大科技成果隆重發(fā)布。
馳而不息的精雕細(xì)琢推動(dòng)品質(zhì)拾級(jí)而上，去年五糧液名酒率和名酒產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)歷史最好水平，特級(jí)酒產(chǎn)量創(chuàng)22年新高。
從目前的趨勢(shì)來(lái)看，五糧液在研發(fā)上越來(lái)越深入。
2022年，公司研發(fā)費(fèi)用投入高達(dá)2.36億元，同比增長(zhǎng)32.90%；2023年一季度，研發(fā)費(fèi)用為0.76億元，同比增長(zhǎng)38.90%。
產(chǎn)品力夠硬，品牌力更強(qiáng)。
近年來(lái)，公司積極清理一批透支品牌力的低附加值系列酒和貼牌酒，同時(shí)發(fā)掘文化內(nèi)涵，五糧液品牌力不斷增強(qiáng)，品牌價(jià)值持續(xù)攀升。
2022年《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》中，五糧液以3646.19億元人民幣的品牌價(jià)值榮登《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》榜單第16位，品牌價(jià)值較去年增長(zhǎng)393.03億元，以12.08%的品牌價(jià)值增幅連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，成為白酒行業(yè)唯一的“2022年度最佳表現(xiàn)品牌”。
《BrandFinance2023年全球品牌價(jià)值500強(qiáng)》榜單中，五糧液則以302.9億美元的品牌價(jià)值位列榜單第59位，品牌強(qiáng)度評(píng)級(jí)達(dá)到AAA+（全球最高級(jí)別），與蘋(píng)果、谷歌、微信等全球性品牌并駕齊驅(qū)。
機(jī)會(huì)留給有準(zhǔn)備的人，深挖品質(zhì)和品牌護(hù)城河的五糧液，已經(jīng)逐步成為下個(gè)時(shí)代最有利的競(jìng)爭(zhēng)者之一。
【消費(fèi)升級(jí)與高端洗牌共振】
近年來(lái)，高端酒的擴(kuò)容趨勢(shì)尤其顯著，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，我國(guó)高端白酒的市場(chǎng)份額已從2019年的26.9%增至2021年的35.5%。少喝酒，喝好酒，已經(jīng)成為新風(fēng)尚。其背后的邏輯是，生活水平的提高帶來(lái)了國(guó)人對(duì)生活品質(zhì)和生命健康的高追求。
過(guò)去幾年，醬酒熱潮風(fēng)起云涌，一部分企業(yè)借勢(shì)沖進(jìn)高端市場(chǎng)，高端酒“品牌為王”的鐵律被短暫打破。然而隨著這股熱潮的消退以及消費(fèi)者品牌意識(shí)的加強(qiáng)，高端白酒競(jìng)爭(zhēng)格局面臨新一輪重塑，以五糧液為首的高品質(zhì)濃香白酒品牌價(jià)值正在加速回歸。
擁有強(qiáng)品牌壁壘，同時(shí)在行業(yè)調(diào)整階段堅(jiān)持中長(zhǎng)期布局，“濃香之王”五糧液的加速回補(bǔ)最值得期待。
消費(fèi)是投資領(lǐng)域的長(zhǎng)青賽道，而白酒更是消費(fèi)領(lǐng)域的永恒王者。
元宇宙、新能源車(chē)、人工智能，幾十年后，這些時(shí)下烈火烹油的產(chǎn)業(yè)可能都會(huì)消失，但白酒會(huì)在。這是歷史與文化共同決定的，不以時(shí)代更迭的意志為轉(zhuǎn)移。
買(mǎi)白酒，買(mǎi)的不是爆發(fā)力，而是耐力，不是看誰(shuí)跑的快，而是看誰(shuí)走的遠(yuǎn)。很多企業(yè)紅極一時(shí)，卻又難免在曇花一現(xiàn)后隱入塵煙，長(zhǎng)期看并不會(huì)帶來(lái)令人艷羨的價(jià)值與收益。
反觀五糧液，不管外部環(huán)境如何躁動(dòng)，都一直按照自己的節(jié)奏穩(wěn)步前行，積跬步以至千里。對(duì)于這種用心做酒、踏實(shí)做事的企業(yè)，未來(lái)可期。
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